公司连续5年盈利却不分红，小股东能要求公司回购股权退股吗？《公司法》第89条详解

洛阳的陈先生五年前投资了一家制造公司，持股20%。公司这五年每年都有可观利润，但大股东王某（持股80%）每次股东会都以”扩大生产需要资金”为由拒绝分红。陈先生多次提议分配利润，都被否决。五年过去了，陈先生一分钱分红没拿到，公司账上趴着上千万利润却用不了。陈先生想退出，但股权没人接手，他能要求公司回购自己的股权吗？

在洛阳及河南各地，小股东被大股东”压榨”、公司盈利却不分红的情况非常普遍。2024年新《公司法》为小股东提供了一条法律退出路径——异议股东回购请求权。

一、公司年年赚钱却不分红，小股东能怎么办

公司盈利却不分红，是很多小股东面临的困境。大股东控制着公司的经营决策权和财务分配权，可以通过高薪、关联交易等方式获取利益，而小股东只能干等分红。

面对这种情况，小股东通常有以下几种选择：

第一，提议召开股东会讨论分红。根据《公司法》规定，股东有权提议召开临时股东会。如果股东会表决通过分红方案，公司应当执行。但小股东持股比例低，通常无法通过分红决议。

第二，提起公司利润分配诉讼。如果公司股东会已作出利润分配决议但公司不执行，股东可以起诉要求公司执行。但如果股东会从未作出分红决议，法院一般不直接判令公司分红（因为分红属于公司自治范畴）。

第三，行使异议股东回购请求权。这是新《公司法》第89条赋予小股东的重要权利：在特定条件下，股东可以要求公司以合理价格回购其股权，从而退出公司。

二、《公司法》第89条：异议股东回购请求权

新《公司法》第89条规定了三种情形下，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权：

情形一：公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合法律规定的利润分配条件的。

这就是陈先生遇到的情况——公司连续五年盈利且符合分红条件，但股东会决议不分配利润。注意三个要件缺一不可：连续五年、连续盈利、符合分红条件（即弥补亏损和提取公积金后仍有利润可分配）。

情形二：公司合并、分立、转让主要财产的。

情形三：公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司继续存续的。

以上三种情形，投反对票的股东可以在股东会决议通过之日起六十日内与公司协商回购价格。协商不成的，可以在六个月内向人民法院提起诉讼。

三、行使回购权的三个法定条件

以”连续五年不分红”为由行使回购请求权，需要同时满足以下条件：

条件一：公司连续五年盈利。五年的起算时间从股东会作出不分配利润决议的那一年往前推算。如果中间某一年亏损，则不满足”连续盈利”的条件，需要重新计算。

条件二：符合利润分配条件。根据《公司法》第210条，公司分配当年税后利润时，应当先弥补亏损，再提取利润的百分之十列入公司法定公积金。提取公积金后所余税后利润，才能向股东分配。如果公司虽然有账面利润，但需要弥补以前年度亏损或提取公积金后没有剩余，则不满足分配条件。

条件三：股东会决议不分配利润。必须有股东会作出的不分配利润的决议，且该股东对该决议投了反对票。如果股东会根本没有讨论过分红问题，或者股东没有投反对票，则不能行使回购请求权。

洛阳中级人民法院在审理类似案件时（已脱敏处理），严格审查上述三个条件是否同时满足。某小股东主张公司连续五年盈利不分红要求回购股权，但其中一年公司实际处于亏损状态（虽有账面利润但经审计确认亏损），法院认定不满足”连续盈利”条件，驳回了回购请求。

四、回购价格怎么定：评估是关键

回购价格是回购纠纷中最核心的争议焦点。新《公司法》规定”合理的价格”，但没有给出具体标准。

司法实践中，回购价格的确定通常遵循以下原则：

第一，协商优先。法律要求股东和公司在六十日内协商确定回购价格。如果协商成功，按协商价格执行。

第二，协商不成的，通过评估确定。如果协商不成，进入诉讼后，法院通常委托具有资质的资产评估机构对公司进行整体评估，按照股东的持股比例计算回购价格。

第三，评估方法。常用的评估方法包括资产基础法（按公司净资产评估）和收益法（按公司未来收益折现评估）。对于盈利能力强的公司，收益法评估值通常高于资产基础法，对小股东更有利。河南省高级人民法院在相关案件中倾向于综合考虑两种方法，取合理中间值。

需要注意的是，回购价格不应仅以公司注册资本或股东原始出资额为标准。如果公司经过多年经营，资产大幅增值，回购价格应当反映公司的真实价值。

五、行动建议

如果你在洛阳或河南其他地区是小股东，公司长期盈利却不分红，建议：

第一步，核实公司连续盈利情况。要求查阅公司近五年的财务报表和审计报告。根据《公司法》第57条，股东有权查阅公司会计账簿和财务报告。如果公司拒绝提供，可以向法院起诉要求行使股东知情权。

第二步，在股东会上投反对票。当股东会讨论利润分配方案时，如果决议不分红，务必投反对票并要求记录在会议纪要中。这是行使回购请求权的前提条件。

第三步，在法定期限内提出回购请求。股东会决议通过后六十日内与公司协商回购价格。协商不成的，在六个月内向法院提起诉讼。注意不要错过期限。

第四步，申请资产评估。在诉讼中申请法院委托专业评估机构对公司进行整体评估，确定合理的回购价格。

如果你正面临类似问题，欢迎通过本站联系方式咨询，我们将为您提供专业的法律意见。